非農之夜來襲！若出現這一幕美元恐下挫、黃金或再上一層樓

週五(2月1日)亞洲市場風險偏好情緒延續，亞太股市高開高走，接棒隔夜美股漲勢。在今晚關鍵的美國非農就業報告出爐之前，美元小幅承壓，本周美聯儲比預期更鴿派的立場令其受到重創，現貨黃金則趁機一再攀升，目前徘徊在1320關口附近。

上日美聯儲的鴿派言論影響繼續發酵，風險情緒得到提振，股市多數上揚，其中美股創1987年來最好1月表現，納指單日漲近1.4%。

具體來看，標普500指數本月累計漲7.89%，道指漲7.21%，納指漲9.74%；標普500指數創1987年以來最大一月漲幅；道指、標普500指數創2015年10月以來最大月度漲幅；納指創2011年10月以來最大月度漲幅。

美聯儲週三維持利率不變，但表示今年進一步加息時將保持耐心，指出美國經濟前景的不確定性上升。如果經濟需要，美聯儲不排除使用一系列工具，包括改變資產負債表的規模和構成，以及降息。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示，在美聯儲發表聲明後，道明證券現在已經改變了對美聯儲的預測，現預計美聯儲今年只會再加息一次，而不是兩次，且將是本輪加息週期的最後一次。

西太平洋銀行(Westpac)分析師Sean Callow指出利率市場已經從預計美聯儲將在2020年之前進一步大幅加息，轉向2019年基本持平，並在2020年考慮降息。

Sean Callow還自出，“在本週的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，市場已準備好迎接更為鴿派的基調，但美聯儲仍設法讓鴿派感到意外。”

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy表示：“美聯儲的回應意謂著衰退的可能性已消退。如果95的支撐位被打破，美元指數可能觸及93.5。預期澳元、新西蘭元和加元等大宗商品相關貨幣將會表現不錯。”

早在週三美聯儲的暗示前，美元就已經勢頭不妙。近幾周美聯儲決策者發出的訊息是，在2018年四次升息後，接下來將採取謹慎作法。

過去兩個月，美元指數下跌約1.7%，為一年來最大兩個月跌幅。

美元指數目前徘徊在96關口下方，過去兩日已經兩次測試200日均線關鍵支撐，日內關注能否守住這一水準。

在美元承壓的形勢下，現貨黃金近幾日持續攀升，一度衝高至1326美元水準，目前小幅徘徊在1320關口附近。

High Ridge Futures金屬交易部門董事David Meger表示：“貴金屬市場的持續趨勢將得到保持。美聯儲的鴿派立場遠超市場的預期，支撐廣泛的商品價格，拉低美元，並支撐貴金屬市場。”

分析師表示，市場人士認為美聯儲升息的可能性要小得多，而美債收益率曲線目前直指美聯儲未來可能降息。低利率降低持有黃金的機會成本。

“市場目前預計美聯儲2019年升息的機率約為四分之一，收益率曲線顯示有很小的可能性(美聯儲)甚至會最早在2020年降息，”INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱。

本交易日市場將聚焦本週最後一份重磅數據——美國非農就業報告。

外媒調查顯示，1月美國新增非農就業人數16.5萬人，1月失業率料為3.9%，與上月持平。更為關鍵的美國1月平均每小時薪資月率料增長0.3%，上月為增長0.4%；美國1月平均每小時薪資年率料增長3.2%，與上月持平。

在此次非農數據公佈之前，幾個前瞻指標透露出一絲危險的信號。

受到美國政府創紀錄停擺的影響，美國消費者信心指數在1月份跌至一年半低點。與此同時，美國至1月26日當周初請失業金人數為25.3萬人，高於市場預期的21.5萬人，升至近1年半以來新高。

不過，週三公佈的1月ADP數據顯示，就業人數變動為21.3萬人，高於預期18.1萬人，前值27.1萬人。從數據來看，勞動力市場持續保持強勁增長，幾乎沒有放緩的跡象。

分析人士指出，為期35天的政府停擺預計不會對1月的就業增長產生影響，因為被迫無薪休假和不帶薪工作的聯邦僱員將領到補發的工資。然而，那些在政府關門期間呆在家裡的人預計將暫時推高1月份的失業率。

Forex.com駐倫敦市場分析師Fawad Razaqzada表示：“鑑於美元再度走軟，如果就業和薪資數據遠遜預期，那將進一步強化美聯儲對經濟的謹慎展望，並降低進一步升息的可能性。”

黃金前景展望

2018年，全球的央行官方黃金儲備增長了651.5噸，同比增長74%，是有記錄以來的第二高。在更多央行選擇黃金作為分散風險的配置資產的推動下，央行淨買入量達到了1971年美元與黃金的固定兌換體系脫鉤後的新高。

FXTM分析師指出，如果央行“瘋狂吸金”這一趨勢在2019年繼續下去，那麼在未來兩個月內再次測試2016年峰值1375美元的可能性非常大。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)貴金屬業務主管Suki Cooper表示：“今年可能是黃金之年。我們預期未來幾個月金價將回撤，價格更可能在下半年持續走高。”

她補充稱，預期2019年黃金的平均價格為1305美元/盎司，但第四季度價格可能會持穩於1300美元上方。預計第四季度黃金的平均價格為1325美元，到今年年底金價將開始逼近1400美元。

CNBC王牌主持人、著名的美國股市評論員Jim Cramer表示：“我們是黃金信徒。現在金價已經漲破1300美元，我們認為金價會漲到1400-1500美元。我們建議每個人的投資組合中都需要配置一點黃金。”

大日子！非農大戲晚間上演美元、黃金或演繹大行情

週五(2月1日)晚間，投資者將迎來備受關注的美國非農報告，考慮到本周美聯儲立場轉為明顯鴿派，一旦非農數據表現疲弱，可能加劇市場對美聯儲暫停加息的預期，從而對美元構成打擊，而黃金有望受到提振而進一步走強。有分析師提醒稱，由於受到政府停擺事件影響，1月非農報告可能有較大不確定性，不排除數據異常疲軟的可能性，這可能對短線市場情緒產生較大影響，從而加劇市場波動。

北京時間週五21:30，美國將公佈1月非農就業報告，這將是本週投資者最為關注的經濟數據。

分析師稱，美國月度就業報告明顯受到“政府關門”影響，因為政府關門可能會扭曲從勞動力規模到工資等方方面面的數據。雖然休假的公共工人不會被計入非農報告的失業人口，但對私營承包商(為公共部門工作)的間接影響可能是巨大的。

接受外媒調查的經濟學家預計，1月美國新增非農就業人數16.5萬人，低於12月的31.2萬。

失業率預計將維持在1969年以來的低點附近。調查顯示，美國1月失業率料為3.9%，上月為3.9%。

投資者也將關注薪資數據。調查顯示，美國1月平均每小時薪資月率料增長0.3%，上月為增長0.4%；美國1月平均每小時薪資年率料增長3.2%，上月也為增長3.2%。

不過，分析師提醒稱，1月數據的失真度可能高於以往，使得評判就業市場潛在健康狀況的難度變大。

彭博經濟學家撰文稱，1月非農就業報告將受到廣泛關注，市場將從中窺視政府停擺的影響。鑑於政府陸續重開，之前待崗在家的聯邦僱員將拿到欠薪，在1月調查週期間，他們被視為就業人員。然而，私營部門工人可能會對非農就業人數以及失業率產生影響。

值得注意的是，週三的ADP“小非農”數據表現強勁，這可能是週五非農報告的一個好兆頭。

根據總部在新澤西州的ADP Research Institute週三發布的數據，美國企業1月增加僱員21.3萬人，高於預估的18.1萬人；12月份增幅則下修至26.3萬。

ADP研究所負責人兼副總裁Ahu Yildirmaz指出，1月幾乎所有行業的就業都出現明顯增長，製造業就業人數更是創造了超4年的最高增長，勞動力市場繼續保持強勁增長，幾乎看不到任何放緩的跡象。

不過經濟學家稱，週五非農報告中的部分內容——例如就業總人數、失業率和工作時間——可能受到政府停擺事件影響，不排除數據異常疲弱的可能性。

加拿大國家金融銀行表示：“儘管本月初初請失業金人數繼續徘徊在紀錄低點附近，但我們預計1月非農就業數據將令人失望（增加10萬人）。這部分是由於政府關閉，但也由於前一個月報告（增加31萬人）的絕對強勁，這表明這次可能會回撤。如果像我們所相信的那樣，家庭調查顯示就業情況有所改善，那麼失業率可能會下降0.1個百分點，至3.8%。”

美元、黃金如何走？

美聯儲本週展現鴿派立場，令市場人士愈發猜測美聯儲可能會暫停加息，一旦非農報告表現疲軟，可能會加劇美聯儲暫停加息的預期，從而對美元構成打擊。

道明證券(TD Securities)策略師稱，美聯儲立場轉變“預示著美元將持續疲軟”。

美聯儲週三維持利率不變，承諾對於未來舉措將保持耐心，並關注經濟形勢的發展。與上個月的表態相比，會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進一步逐漸加息”的措辭，並強調在未來道路上會“保持耐心”。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後聲明中表示：“鑑於全球經濟和金融形勢的發展，以及通脹壓力減弱，在決定未來調整聯邦基金利率目標區間以支持這些結果時，該委員會將保持耐心。”

FOMC在聲明中刪除“一些進一步的逐步加息”的說法，為下一步利率行動既可能是上調也可能是下調打開了大門，理由是“全球經濟金融形勢發展及通脹壓力溫和。”此外，FOMC還刪掉了未來風險“大致平衡”的措辭。

在美聯儲決議之後，美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發布會上表示：“加息的理由有所減弱。”

ICE 美元指數週四盤中最低一度觸及95.16，目前回升至95.56附近。

隨著美聯儲展現鴿派立場，投資者加大對黃金ETF的持倉、央行買入，黃金價格取得連續第四個月漲幅。

此外，圍繞貿易談判的不確定性以及經濟放緩的跡象，也增強了黃金這一避險資產的吸引力。

根據彭博報價，紐約市場現貨黃金週四一度上漲0.5%，至1,326.33美元/盎司，為4月以來最高水準。金價1月份累計上漲約3%。

美國非農就業報告料顯示美國1月就業增速放緩，這可能為美聯儲增加在利率行動上保持耐心的理由，從而對金價構成提振。

花旗集團(Citigroup Inc.)分析師Aakash Doshi等人在最新的一份報告中寫道，美聯儲政策聲明和發布會的基調及措辭似乎比普遍預期的更為鴿派，為利用黃金市場持續的漲勢，投資者可能會考慮建倉以待進一步上漲。