今日重頭大戲——FOMC決議重磅來襲四大爆點或撼動市場
週三(3月20日)，投資者將迎來備受關注的美聯儲貨幣政策決議，此外，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會，考慮到此次美聯儲還將公佈最新的經濟和通脹預期以及利率點陣圖，本周美聯儲決議受到高度關注。美聯儲決議料將證實，美聯儲仍將繼續維持暫停加息立場。分析師指出，美聯儲貨幣政策聲明、點陣圖、鮑威爾言論以及美聯儲對縮表政策的最新決定都可能引發今日市場的顯著波動。
銀美林(BofAML)週二發布美聯儲會議前瞻指出：“我們相信美聯儲周三將再度釋放鴿派言論，現在的問題是有多少鴿派預期已經被市場所消化。目前有4大關注焦點：第一、政策聲明是否對近期經濟增長表達更謹慎的態度；第二、鮑威爾如何看待薪資增長和通脹情況；第三、我們認為點陣圖預期將會下調25個基點，這意味著年內或只會出現一次加息甚至更少；第四、相信美聯儲將會宣布結束縮表計劃。”
美聯儲政策聲明會否再度“放鴿”？
美聯儲在1月份的政策會議上選擇不加息，並承諾對於未來舉措將保持耐心，並關注經濟形勢的發展。美聯儲表示，對未來任何利率行動都將保持“耐心”，並暗示資產負債表的收縮路徑具有靈活性。
與2018年12月展現的加息立場相比，美聯儲出現了明顯轉變，會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進一步逐漸加息”的措辭，並強調在未來道路上會“保持耐心”。
投資者將關注美聯儲在最新的政策聲明中是否對近期經濟增長展現更為謹慎的態度。
Roberts & Ryan利率主管Gregory Faranello表示：“我預期美聯儲將維持溫和態度。”
彭博文章指出，聯邦基金利率期貨已反映出明年初降息的溫和可能性，官員們將力圖避免就經濟前景釋放過於鴿派的信號，因為這可能會加強降息預期。
彭博調查結果顯示，美聯儲料將會在今年晚些時候再度加息一次後便給此輪加息週期畫上句號。
點陣圖加息預期是否會下調？
去年12月的點陣圖顯示，2019年有兩次加息。因此，投資者將關注本週的利率決議中點陣圖是否會下調加息預期。
摩根士丹利投資管理的投資組合經理Jim Caron認為，這一預期本周可能下修至一次，同時美聯儲官員重申對加息可能性的審慎態度。
澳新銀行(ANZ)週一發布研究報告稱，本周美聯儲政策會議料將下調點陣圖加息預期。
澳新銀行分析師表示：“鑑於近期經濟數據的整體疲軟，我們預期本周美聯儲政策會議將會適度下調2019年的經濟增長預期以及通脹預期。”
該行分析師同時指出：“我們也將看到美聯儲下調點陣圖加息預期，畢竟1月政策會議上許多委員已經認為年內加息的需求已經不太明顯。”
摩根大通(JPMorgan)經濟學家Michael Feroli上週發布報告稱，雖然仍預期美聯儲將在2020年再次加息，原先預期2019年12月將加息的摩根大通，現在預計美聯儲今年將按兵不動。
報告指出，對於3月20日的FOMC會議，摩根大通預期點陣圖中值會發出今年“不加息或加息一次”的信號，去年12月的預期是加息兩次。
鮑威爾將發表何種言論？
投資者還將關注美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的言論。
鮑威爾在1月FOMC會議結束後的新聞發布會上曾說道：“加息的理由有所減弱。”
美聯儲主席鮑威爾在3月10日播出的CBS節目“60 Minutes”接受采訪時表示，利率可以繼續維持現有水平，由此美聯儲可以靜觀海外形勢如何發展。
鮑威爾當時說道：“通脹未見有什麼變化，我們認為我們當前的政策是適宜的。”此番言論表明，美聯儲當前的暫停行動期並無明確的時間界限。
在決定利率方向的問題上，鮑威爾說道：“我們將關註一系列數據。就國內而言，我們將關注增長、勞動力市場狀況、創造就業機會、工資等問題。當然，我們也會考慮通貨膨脹。就國外而言，我們將關注海外增長狀態，尤其是中國和歐洲。我們會綜合考慮所有這些因素後再決定何時才適宜改變當前的政策。”
當地時間3月8日晚間，美聯儲主席鮑威爾在加利福尼亞州斯坦福發表演講時表示，因為增長放緩、通脹低迷，他和他的同事不急於調整利率。
2月26日，美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就美國貨幣政策和經濟情況作證詞。鮑威爾當時表示，美聯儲在決定進一步加息方面將保持“耐心”，重申美聯儲在1月作出的政策轉變。
2月27日，鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證詞時他重申，美聯儲將保持耐心，將觀察經濟形勢演變。
美聯儲是否會宣布結束縮表的時間表？
除了利率前景之外，投資者也將關注美聯儲如何評估縮表政策。有經濟學家指出，美聯儲“似乎準備好”在3月會議宣布結束縮表的時間表。
FOMC此前公佈的1月29日至30日的政策會議紀要顯示，決策者廣泛認同在2019年結束縮表，同時表示不確定今年是否會再度加息。
會議紀要顯示：“幾乎所有與會者都認為，最好趁著還不太晚就宣佈在今年晚些時候停止縮減資產負債表的計劃。做出這樣的宣布，將給完成美聯儲資產負債表規模正常化的過程增添確定性。”美聯儲自2017年底開始縮減規模超4萬億美元的資產負債表。
Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall在本週稍早發布的一份報告中說，美聯儲“似乎準備好”在3月會議宣布結束縮表的時間表。
美聯儲主席鮑威爾2月27日在國會作證時就縮表問題傳遞出重要信息。他表示，美聯儲將很快宣布有關資產負債表的計劃。美聯儲即將就資產負債表的計劃達成一致意見，這將“點亮通往結束縮表的道路”。
鮑威爾3月8日在加利福尼亞州斯坦福發表演講時表示，美聯儲將很快宣布其資產負債表計劃的新細節。
花旗集團分析師表示，即使美聯儲宣布將保持其資產負債表規模穩定，其持倉組合中的抵押貸款將繼續減少。預計美聯儲將在7月份結束整體資產負債表的縮表。
美元、黃金如何走？
因市場猜測美聯儲周三將發表鴿派論調，週二美元走軟，ICE 美元指數最低觸及96.29。
彭博美元即期指數週二下跌0.1%，此前一度下跌0.2%，觸及2月28日以來低點。
野村證券跨資產策略師Charlie McElligott稱，美元走勢反映了“利率市場定價在周三FOMC會議之前所展現的非常鴿派的預期。”
外匯資訊網站Dailyfx週二撰文稱，由於7日以來下行趨勢完好，ICE美元指數跌破96.40支撐的可能性較大。若符合預期跌破96.40，往下或將指向96.20以及96.00等水平。
西太平洋銀行(Westpac)表示，本周美聯儲鴿派立場可能會使美元指數測試95-97.70區間底部。
美銀美林分析師表示：“我們認為美元弱勢將會在美聯儲政策決議後得到延續，市場將密切關注美聯儲是否願意仍由通脹超過目標水平，同時不採取任何貨幣政策措施。我們相信鴿派言論將會擴大近期的美元賣壓，從而打壓美元指數跌向96附近，並幫助歐元/美元短線升至1.15附近。”
Forex.com分析師撰文指出，或許週三的美聯儲會議將提供鴿派論調打壓美元。
彭博週一撰文稱，多家機構週末出具報告，大多認為美聯儲可能確認鴿派轉向。光大證券和華泰證券報告均認為，本次美聯儲將決定暫不加息，小幅下調經濟增長預期和年內預期加息次數，並有可能公佈提前結束縮表的計劃。這或意味著美元指數面臨更多回調。
瑞典北歐斯安銀行(SEB)上週四發布客戶報告稱，本週的美聯儲政策會議料難以對美元走勢產生過大影響。
SEB分析師表示：“市場普遍預期美聯儲將在3月20日的政策會議上維持聯邦基金利率在2.25-2.50%不變。同時美聯儲調整經濟前景預期的概率也不高，但我們依然相信點陣圖應該會顯示，美聯儲年內加息兩次的預期將會變成維持利率不變。”
據彭博上週四公佈的一份調查顯示，因預期央行政策將有助於刺激對黃金的需求，黃金交易員和分析師看漲黃金前景。
在接受彭博調查的15位黃金交易員及分析師中，8人看漲，1人看跌，6人看平。自2月中旬以來，受訪者對金價前景的看法基本上存在分歧。
投行警告風險
儘管市場普遍預期美聯儲本週將發表鴿派論調，不過也有機構發出警告聲音。
花旗本週稍早表示，即將召開的FOMC會議存在鷹派風險。
花旗銀行分析師指出，預計美聯儲將把“點陣圖”的中值預期調整為僅在2019年加息一次，不過美聯儲也有維持預期不變得鷹派風險。
AMP Capital Investors的投資組合經理Nader Naeimi在美聯儲利率會議前將做多美元兌一籃子貨幣(包括日元，泰銖和南非蘭特)。
Naeimi說道：“雖然美聯儲不會持鷹派立場，且利率將維持不變，但對通脹的態度可能比市場預期的更加強硬。”
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金市場週二受益於美元走軟和債券收益率下降，因為市場預計美聯儲將會採取溫和的態度。不過，他警告稱，市場可能期望過高。
他表示：“對鮑威爾及其同僚決定採取何種行動的預期幾乎已成定局——如果他們未能兌現承諾，市場可能會面臨風險。”
美聯儲“山雨欲來”！美元聞“鴿”先跌貴金屬全面凌厲上攻
週三（3月20日）亞市早盤，國際現貨黃金位於1304.90 美元 /盎司附近水平徘徊。上一交易日金價震盪走高，連續第3個交易日收漲，當日一度上探1310美元/盎司關口，最高觸及1310.80美元/盎司。紐約時段金價自高位有所回落，本交易日暫時維持這一態勢。
上一交易日貴金屬市場全面“爆發”，除了現貨黃金一度衝破1310美元/盎司關口，現貨鈀金也進一步上揚刷新1599.43美元/盎司的紀錄高位，較去年8月份的低點833.61美元/盎司上漲92 %；現貨鉑金亦一度上漲3%，刷新3月4日以來高點854.98美元/盎司。
作為汽車發動機的燃油催化劑，鈀金的供應短缺的狀況愈演愈烈，推動其價格在過去7個月內幾乎翻倍。據路透數據，鈀金已位居2019年金屬價格走勢排行榜的首位，2019年累計漲幅高達26.2%。
鉑金同樣用於汽車的催化轉化器，用來淨化尾氣，但鉑金更多的用於柴油車。市場認為鉑金可以取代部分鈀金，但這需要幾年時間。這兩種金屬在化學元素表上屬於同一族，但兩者在不同溫度下的作用方式不同。
彭博商品策略師Mike McGlone在3月的報告中表示，鈀金引領貴金屬市場的走勢已經成為一種模式。鈀金在2001年出現與目前類似的拋物線上行走勢並見頂，不久後其他貴金屬便開始了10年的漲勢。McGlone認為，鉑金和白銀的上漲潛力巨大，鉑金有望漲至1500美元/盎司，白銀或將突破16美元/盎司。
貴金屬市場的全面走強，還因美元的繼續走軟，上一交易日美元指數進一步跌至96.29，連續3個交易日以陰線收跌。因市場愈發認為美聯儲本週將釋放鴿派信息，且擔憂美國經濟增長放緩。
美聯儲利率決議和鮑威爾講話來襲投行怎麼看？
美銀美林(BofAML)認為，本次美聯儲會議有4大焦點，整體而言，鴿派論調將擴大近期的美元賣壓。
美銀美林分析師表示：“我們相信美聯儲明日將再度釋放鴿派言論，現在的問題是有多少鴿派預期已經被市場所消化。目前有4大關注焦點：第一、政策聲明是否對近期經濟增長表達更大的謹慎態度；第二、鮑威爾如何看待薪資增長和通脹情況；第三、我們認為點陣圖預期將會下調25個基點，這意味著年內或只會出現一次加息甚至更少；第四、相信美聯儲將會宣布結束縮表計劃。”
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金市場週二受益於美元走軟和債券收益率下降，因市場預計美聯儲將會採取溫和的態度。但他警告稱，市場可能期望過高。
Hansen表示，“對鮑威爾及其同僚決定採取何種行動的預期幾乎已成定局，如果他們未能兌現承諾，市場可能會面臨風險。針對周三的貨幣政策決定、最新預測以及隨後的新聞發布會，他將關註三個問題：央行維持利率穩定、宣布結束資產負債表削減計劃的計劃，以及下調今年的利率預期。
Hansen聲稱，“除了下調對今後兩次升息的預測外，其他任何舉措都將被視為消極反應。尤其是考慮到目前的市場預期，聯邦基金期貨認為年底前降息的可能性上升到26% 。”
澳新銀行(ANZ)本周初發布研究報告指出，本周美聯儲政策會議料將下調點陣圖加息預期。鑑於近期經濟數據的整體疲軟，預期本周美聯儲政策會議將會適度下調2019年的經濟增長預期以及通脹預期。”我們也將看到美聯儲下調點陣圖加息預期，畢竟1月政策會議上許多委員已經認為年內加息的需求已經不太明顯。除此之外，美聯儲還有可能會宣布縮表計劃，預計會在今年晚些時候結束縮表。”
黃金後市展望
道明證券貴金屬策略負責人Bart Melek對黃金近期走勢解釋認為，當前利多黃金的因素包括美元走軟、對美聯儲本週釋放鴿派信號的預期、資金管理人相對增加的黃金淨多頭頭寸。
高盛指出，去年8月16日黃金觸及1159低位之後投資者們湧入ETF，扶助推升金價增長14%，當時市場愈發對全球經濟增長的健康和股市遭遇不斷的波動表現不安。雖然這部分擔憂目前有所舒緩，但仍有個別原因市場可以維持看多，其一是美聯儲釋放的暫緩加息，其二是新興市場增長更為強勁，將導緻美元走軟，從而扶助黃金。
Zaner貴金屬機構的分析師表示，“對黃金近期的收穫有所質疑，緣於全球地緣政治的不確定似乎轉為溫和，經濟數據方面似乎較受困的擔憂更加走軟。”
Sunshine Profits機構的分析師Arkadiusz Sieroń指出，非農、失業率、通脹等經濟數據給出了喜憂參半的結果。美聯儲或參考停滯的通脹從而強調維持觀察經濟數據的立場，從而給到黃金助益。
經紀商CMC Markets市場分析師Margaret Yang指出，“黃金價格自3月6日觸及1280後溫和反彈，其背後主要的驅動在於美元相對弱勢。短線看脫歐不確定性及美聯儲本周放鴿的預期料再度刺激金價向上攀升。”
FXStreet分析師Haresh Menghani撰文指出，市場日益預期美聯儲本週將選擇更為寬鬆的政策立場，這令美元多頭處於守勢，並成為黃金受益的關鍵因素之一。但這一積極因素在很大程度上被風險情緒的改善所抵消，後者往往會削弱黃金的避險需求。再加上投資者不願在本週關鍵事件風險——FOMC最新的貨幣政策會議——之前大舉押注，進一步遏制了黃金的進一步漲勢。