衰退憂慮重挫歐美股市 黃金從容穩坐1310 今日聚焦美聯儲高官講話
週一（3月25日）亞市早盤，現貨黃金位於1313.90美元/盎司附近。上一交易日金價自低位一路震盪反彈，最終以陽線小幅收漲1313.50美元/盎司。本交易日目前來看，金價暫時維持窄幅整理格局。
上周國際現貨黃金整體持穩反彈行情，5個交易日中有4個交易日收漲，且實現連續第3周以陽線收漲，當周收盤于1313.50美元/盎司水準。
週五金價持穩反彈之勢，主要因美元整體維持弱勢。雖然美元指數經過前3個交易日的下跌後展開反彈，後2個交易日連續收漲，但美元當周仍略微收跌。
上周美聯儲（FED）宣佈維持利率不變，但意外釋放超級鴿派的信號，排除了今年升息的可能，這比市場原本預期的自2次升息降為1次更為鴿派。與此同時，美聯儲還下調了美國今年和明年的經濟前景預測，這無疑美元多頭備受打擊，美元一度遭受猛烈拋售，黃金則趁勢大幅反攻上揚。
隨著市場逐步消化美聯儲的鴿派信號，且美國最新公佈的初請失業金、費城聯儲製造業指數、諮商會領先和同步指標向好，本周後期美元多頭重新獲得鼓舞。更重要的是，歐元區週五公佈的系列經濟資料表現疲軟，暗示歐元區經濟增長擔憂加劇，歐元/美元因而遭受重挫，一度下探3月12日以來低點，美元因而受助進一步反彈走強。
但週五黃金並未因美元反彈而繼續回撤，而是在週四短暫下跌後重新展開反彈，因歐元區經濟資料的疲軟加劇了市場對全球經濟增長放緩的擔憂，引發避險情緒蔓延。與此同時，英國脫歐依舊處於亂局之下，隨著脫歐最後期限的逼近，脫歐局勢的最終走向面臨非常大的不確定性，若最終出現無協議脫歐的局面，則市場避險情緒將彌漫，黃金將獲得提振。
與此同時，近期美國債券收益率持續下降，引發了市場對全球經濟增長放緩的擔憂，市場避險情緒將進一步升溫，黃金作為安全資產無疑將獲得更多追捧。
週五美國基準10年期國債收益率跌至2.471%，為2018年1月以來的最低水準。30年期公債收益率跌至2.907%，2年期公債收益率持穩於2.47%。
Refinitiv Tradeweb的資料顯示，美國3個月期國債收益率與10年期國債收益率之間的息差自2007年以來首次轉為負值，從而逆轉了所謂的收益率曲線。當短期利率超過長期利率時，收益率曲線就會反轉。這被認為是近期經濟衰退的可靠指標。
金融博客Zerohedge撰文指出，美國3個月與10年期國債收益率差是最具先見之明的衰退指標，眼下其自2007年以來首次出現逆轉，表明衰退開始進入倒計時。
Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示，儘管美元反彈令黃金在一定程度上承壓，但隨著美國公債收益率的走低，黃金的長期避險吸引力也將顯現，金價將走高，發光的時刻將會到來，你只需耐心等待。低收益率是黃金的長期動力。”
Baruch聲稱，“美聯儲消除了2次升息的預期，這一舉措感覺像是其孤注一擲。他們為什麼要做出這樣鴿派的舉動？因美聯儲很害怕，這就是為什麼你想做多黃金和美國國債。”
道明證券分析師在一份報告中指出，“近期金價走勢繼續強化了我們的觀點，即預期的資料惡化將有助於推動金價上漲，因在全球經濟放緩的背景下，利率將繼續下降。”
斯巴達資本證券(Spartan Capital Securities)首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，“市場存在大量擔憂，且這些擔憂還在不斷加劇，黃金無疑成為避險的最佳選擇。”
MKS SA高級副總裁Afshin Nabavi表示，“金價未能站穩于1320美元/盎司上方，並出現了回撤調整。目前的交易區間似乎在1305-1320美元/盎司之間。考慮到地緣政治的不確定性持續，黃金可能還會繼續上漲。”
股市方面，上一交易日公佈的歐元區疲軟經濟資料引發市場恐慌情緒飆升，投資者對全球經濟增長放緩的擔憂愈發加劇。受避險情緒蔓延的影響，歐美股市大跌。
週五道鐘斯工業股票平均價格指數收跌至盤中低點，收於25502.32點，下跌460.19點。由於長期美債收益率大幅回落，銀行股領跌。標普500指數下跌1.9%，至2800.71點，為1月3日以來最大單日跌幅。納斯達克綜合指數下跌2.5%，至7642.67點。與此同時，泛歐斯托克600指數收盤下跌1.29%，所有板塊和股市全線下跌。
油市方面，全球經濟增長放緩憂慮重燃，令油價週五展開回撤 但美油仍錄得3周連漲。
美國WTI原油週五收跌1.57%，報59.04美元/桶，當日最低觸及58.28美元/桶，但當周上漲0.68%，連續3周收高。布倫特原油收跌1.22%，報67.03美元/桶，最低觸及66.20美元/桶，當周下跌0.37%。歐元區經濟放緩跡象加大令原油等風險資產慘遭拋售，但沙特等國的堅定減產決心以及美國石油鑽井數連降5周依然為油價提供有效支撐。
本交易日接下來重點關注德國3月IFO商業景氣指數，與此同時，芝加哥聯儲主席埃文斯將在香港2019年亞洲投資論壇上就經濟和貨幣政策發表講話，日本央行審議委員原田泰也將發表講話。此外，費城聯儲主席哈克還將在倫敦就經濟前景發表講話。
黃金後市展望
彭博上週五公佈的調查顯示，因美聯儲採取了更加鴿派的基調，稱今年不會再加息，黃金交易員和分析師強烈看漲黃金。在接受調查的15位元黃金交易員及分析師中，11人看漲，0人看跌，4人看平。
渣打銀行分析師表示，美聯儲鴿聲超出預期的事實應當會繼續扶持黃金升勢，由於美聯儲表示2019年加息預期下調為零次，這一措辭料全年為黃金多頭保駕護航。如果市場對全球經濟增長放緩的擔憂加劇，宏觀背景仍支持黃金看漲，美元料進一步弱勢。此外，央行方面增持實物黃金的需求也將推升金價。
Heraeus Metallhandels交易員Alexander Zumpfe表示，美聯儲的言論，再加上技術前景轉好，可能推動金價走高，尤其是當金價突破1320美元/盎司的阻力位時。
BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，“所有主要貨幣的金價都走高，表明美聯儲的展望不僅影響國內貨幣政策。進一步說，由於美聯儲不加息的新常態被消化，鴿派聲音之外的其他任何事情都可能導致價格的短期回檔，但總趨勢向上。”
MKS SA高級副總裁Afshin Nabavi指出，考慮到地緣政治和不確定的英國脫歐形勢，黃金可能還會繼續走高。
大宗商品經紀商SP Angel表示，黃金周線收出3連陽，且本周收出大陽燭，是看漲的跡象，由此繼續維持多頭的前景觀點。
瑞士MKS機構表示，仍預期金價將進一步上漲，本周多頭在美聯儲鴿聲刺激下大漲，週四及週五亞市早盤，部分多頭獲利平倉，緣于週四歐市的美國經濟資料樂觀所致，然而這部分平倉依然使得多頭守穩1300關鍵支撐，而歐元區的經濟堪憂引發避險升溫，金價很快重返1310/盎司上方，表明動能依舊強勁。因此預計金價仍可能上探1320，並最終升向1346一線。
香港永豐貴金屬交易負責人Peter Fung指出，“技術面看，黃金在1300關口存在極好的支撐；基本面上，美聯儲3月決議表達的全年不加息料釋放出黃金看漲的信號。”
Crescat Capital LLC機構認為2019年看漲黃金，看跌全球股市將是宏觀交易中對的策略。大批量指標顯示，當前持續的經濟擴張即將在之後幾個季度中進入蕭條，而股市和企業信貸泡沫會是首個付出水面的跡象，預期將在2019年第四季度發生，但這還只是開始。
歐元區疲軟資料引燃恐慌情緒 歐元未來一周料難恢復元氣
亞市早盤，歐元/美元位於1.1295附近水準徘徊。上一交易日歐元大幅震盪下挫，最低觸及1.1271，但之後自低位有所反彈，本交易日暫時於低位元附近窄幅整理。
上週五歐元/美元受歐元區系列疲軟PMI資料的拖累而一度失守1.13關口至1.1271水準，但因多頭尾盤奮力上修，最終收于1.1313水準。
週五公佈的歐元區系列PMI資料疲軟，加劇了市場對全球經濟增長放緩的擔憂，成為引爆恐慌情緒的導火索。資料出爐之後，歐美債券收益率大跌，其中近期經濟衰退的一項可靠指標出現逆轉，預示衰退恐進入倒計時。受此影響，恐慌指標VIX飆升逾20%，歐美股市紛紛重挫。
資料顯示，法國3月服務業PMI錄得48.7，製造業PMI錄得49.8；德國製造業PMI錄得44.7，服務業錄得54.9；歐元區製造業PMI錄得47.6，服務業PMI錄得52.7。
法國製造業和服務業分別放緩至3個月和2個月來最低水準，德國3月製造業活動降至6年多來最低水準，歐元區整體製造業降至2013年4月以來最低水準。
對於歐元/美元接下來一周的走勢，FXTechstrategy外匯分析師Mohammed Isah撰文，作出簡要分析和預測。主要內容如下：
上周歐元/美元走勢震盪，最終以陰線小幅收跌，預計接下來的一周將展開更多跌勢。
下行方面，歐元/美元初步支撐位於1.1250水準，若跌破則目標下看1.1200一線，繼續跌破則目標指向1.1150水準，若該水位也被跌破，則將為進一步跌向1.1100關口敞開大門。
與此同時，周線圖上看，相對強弱指標（RSI）走低，暗示歐元/美元面臨進一步下跌空間。
而上行方面，歐元/美元初步阻力位於1.1350水準，若突破則將打開進一步上漲的大門，目標指向1.1400一線。若突破則更上方阻力位於1.1450水準，若該水位也被突破，則將繼續上漲逼近1.1500關口。
因此，綜上所述，本周接下來歐元/美元面臨繼續下跌的空間。
經濟資料和財經事件方面，本交易日接下來重點關注：
13:00 芝加哥聯儲主席埃文斯在香港2019年亞洲投資論壇上就經濟和貨幣政策發表講話
14:30 日本央行審議委員原田泰發表講話
17:00 德國3月IFO商業景氣指數
17:30 歐洲央行執委科爾在里斯本發表講話
18:00 費城聯儲主席哈克在倫敦就經濟前景發表講話
20:30 美國2月芝加哥聯儲全國活動指數
22:30 美國3月達拉斯聯儲製造業指數