市場風向巨變！美元大熊出籠在即 黃金又在衝擊1400、或迎新一輪牛市？

(香港)訊 在美聯儲跟隨全球央行寬松大潮，敞開降息的大門後，市場風向在短短兩日內已經發生巨變：10年期美債收益率自2016年以來首次低於2%；金價逼近1400大關，觸及近六年高位；美元創下一年來最大的兩日跌幅；油價暴漲5%創今年來最大漲幅；美國股市開盤即創曆史新高……投行紛紛押注做空美元、上調黃金預期。即將來臨的G20峰會將非常重要，若進展不及預期恐促使美聯儲最快下個月降息。本交易日來看，市場聚焦歐美係列PMI數據以及美聯儲多位高官的講話，或引發市場短線波動。

市場風向突變：美元大熊出籠在即、黃金或迎完美風暴

在美聯儲決議過後，週三金融市場做出一定的反應，但更猛烈的風暴卻在週四亞盤被觸發。

週四亞洲交易時段早盤基準10年期美國國債收益率自2016年11月以來首次跌破2%，幾乎抹去了特朗普當選總統以來的全部走勢。

花旗集團高級技術策略師Shyam Devani 預計美聯儲今年將降息3次以提振經濟，而美國10年期國債收益率將伴隨美聯儲的降息而下挫，到年底跌至1.65%。

澳洲聖喬治銀行指出，因預計美聯儲今年會降息兩次以維持經濟增長，美國10年期國債可能下跌至1.75%。美債面對許多下行壓力，如貿易局勢緊張以及持續的低通脹。

高盛預計美國十年期國債收益率將跌至1.75%，如果美聯儲降息2-3次，收益率曲線將更加陡峭。

在債市的狂歡後，匯市也隨即做出反應。美元週四自開盤持續下挫，美指一度跌破200日均線支撐96.63水準，創下一年來最大的兩日跌幅。目前美指窄幅震蕩於200日均線附近。

美元指數本月累計下跌大約1.15%，有望創去年12月以來最大月跌幅。

Amundi Pioneer Asset Management的Paresh Upadhyaya如是認為。他表示，由於美國短期利率更加接近世界其他地區的收益率，洲際交易所美元指數可能會從當前水準下跌5%至10%。

貴金屬市場更是上演瘋狂行情，現貨黃金週四飆升至近六年高點1394美元附近，單日漲幅超過2%，週五亞市早盤更是進一步攀升，一度突破1395水準，不斷逼近1400大關。

本周迄今為止，黃金上漲3.94%至1395美元/盎司，有望創三年來最大周漲幅。

花旗集團分析師Aakash Doshi等人說，在美聯儲姿態更加鴿派之後，看漲黃金，證明1500美元/盎司的目標價似乎是合理的。花旗將3個月金價目標從1月份的1400美元/盎司上調至1450美元。在牛市情景中，價格可能在未來12個月達到1500-1600美元/盎司，2019年底可能達到1500美元。

與此同時，原油價格也是暴力拉升，美國WTI原油攻勢勇猛，週四大漲超5%至57美元上方，創今年最大單日漲幅。布倫特原油週四大漲近4%。

在美聯儲降息預期的助攻下，美國股市超過去年10月創下的高點，再次創下曆史新高。美股週四高開，標普500指數盤初一度創曆史新高，午盤均出現較大幅度回調後繼續走高，道指與標普500指數尾盤均漲超1%，標普500指數收創曆史新高。不過嘉信集團首席投資策略師Sonders卻警告稱，股指的市場新高總是值得慶祝的，但是要知道在過去18個月裏美股的整體走勢有限。若出現經濟衰退，目前的“新高”可能就會成為週期的頂部。除開國際貿易局勢，當前美國市場的主要不確定性來自於美聯儲。美聯儲利率觀察顯示，明年底之前美聯儲可能會將超100個基點。若經濟持續放緩導致美聯儲如期降息，美國股市將面臨風險。

美元與黃金後市怎麼走？

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為75%，降息50個基點的概率為25%，也就是說，市場已經完全定價美聯儲7月降息；9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為12.7%，降息50個基點和75個基點的概率分別為66.5%和20.8%。

法國興業銀行表示，美聯儲7月份料將降息25個基點，9月份料將再次行動。如果美國經濟所存在疲軟問題出現惡化，恐怕FOMC得採取更加激進的降息行動。

瑞銀經濟學家Carpenter指出，目前美聯儲降息的門檻比較低，即使是沒有呼籲降息的票委也在表示，降息的理由正在增強，而這就是美聯儲再情緒上產生了重要的轉變。此外，盡管經濟增速高於美聯儲預期，但美聯儲依舊計劃降息，反映出改變“風險管理方式”對美聯儲而言更加重要了。即將來臨的G20峰會將非常重要，若進展不及預期，且美國7月經濟數據表現疲軟，可能會促使美聯儲再下個月降息。

在美聯儲暗示對2008年以來首次降息持開放態度之後，這個全球最大儲備貨幣長達四個月的漲勢恐將結束。

AMP Capital Investors Ltd.駐悉尼的動態市場主管Nader Naeimi表示，美元正在上漲的最後一步，美元估值已高，並且美國和世界其他地方之間的增長差距正在縮小。

美銀美林週四發布研究報告指出，未來一兩周內美元的任何反彈都可以視作逢高做空的機會，建議投資者整個夏季都保持看空美元。美聯儲維持利率不變，但已經釋放出明確的降息信號。目前的問題是何時會降息，我們的基礎情境預測是9月才會開始降息。

美銀美林稱，我們相信美聯儲的寬松政策最終將會拖累美元走低。因此未來一兩周內的任何反彈都可視作逢高做空的機會，其中即將到來的G20峰會成為關鍵風險因素。一旦出現意外糟糕的結果，這可能會為美元提供部分支撐。

相比於美元搖搖欲墜的前景，黃金的未來似乎將迎來一片光明。

瑞銀表示，將國際黃金3個月交易價格區間上調25美元至1300-1400美元/盎司。將國際黃金6個月目標價上調25美元至1400美元/盎司。

花旗集團分析師Aakash Doshi等人說，在美聯儲姿態更加鴿派之後，看漲黃金，證明1500美元/盎司的目標價似乎是合理的。花旗將3個月金價目標從1月份的1400美元/盎司上調至1450美元。在牛市情景中，價格可能在未來12個月達到1500-1600美元/盎司，2019年底可能達到1500美元。

知名資產管理公司Incrementum的基金經理認為，目前已經進入了黃金新一輪牛市的早期階段，不過他們預計上漲道路不會輕松。

Incrementum指出，黃金通常在每年夏天觸底，所以他們建議耐心等待觸及底部。不過，如果1,360美元的阻力位被突破，那麼下一個目標將是在2020年春季觸及1,500美元/盎司。

他們認為，如果金價突破1,360-1,400美元的阻力位區間，根據頭肩線的距離，下一個目標位將看漲至1,800美元附近。

鳳凰期貨和期權有限責任公司總裁Kevin Grady評論說，黃金現在突破了五年趨勢線。“如果我們開始突破1400美元至1430美元，黃金價格將會有所上升，”他繼續說道，並表示到年底可能會有升至1800美元的可能性。

歐元頭肩底正構築！ 看漲破位仍需上漲50個基點

(香港)訊 週五（6月21日）亞市盤中，歐元/美元位於1.1305附近水準徘徊。上一交易日匯價一路大幅震蕩走高，最高觸及1.1317，之後自高點有所回落，目前再度展開溫和反彈。

日圖顯示歐元/美元正形成一個頭肩底形態，頸線阻力位於1.1354。

如果歐元/美元日圖收盤站上1.1354，則將確認頭肩底形態破位，或者指示趨勢由看跌轉為看漲。因此，當前歐元/美元交投於1.1300附近，似乎可以有把握地說，看漲破位仍需約50個基點的漲幅。

然而，歐元/美元的破位可能是短暫的，因市場已經幾乎完全定價了美聯儲（FED）7月降息的預期，且年期前另一次降息的預期也已經被消化。

因此，下周美元可能反彈收複失地，這將限制歐元/美元的漲勢。

而值得注意的是，即便美聯儲今年三次降息，美元仍將保持其作為高收益主要貨幣的地位。

趨勢：若站上1.1354，則轉為看漲。

支撐位：

1.1241

1.1187

1.1148

阻力位：

1.1334

1.1373

1.1427