周評：嚴重分裂！新冠疫苗捷報頻傳 市場卻遭多方風險衝擊 投資者緊張聚焦大事進展
11月16日至20日金融市場綜述：本周新冠疫苗再度傳來佳音，但金融市場僅表現出謹慎的樂觀。因以美國為首的世界各國疫情進一步惡化，而疫苗普及抑制疫情尚需時日，加上歐美新一輪財政刺激遭遇障礙，由此引發對脆弱不堪的經濟復甦前景的擔憂加深。
同時，盡管又一州宣佈拜登獲勝，但特朗普繼續申訴本次大選存在舞弊，拒絕承認敗選。複雜不一的因素正從多個方向拉扯市場，導致風險資產雖然繼續上揚，但漲幅有限，黃金受到明顯打壓，但也有所回升，投資者對前景預期分裂，主要資產走向也在等待更為清晰明朗的信號。
外匯市場：本周美元小幅走低，開於92.57，收於92.43，周內起伏不定，最高觸及92.73，最低觸及92.21。
歐元/美元主要受到美元走勢驅動，雖然歐洲經濟前景和歐盟復甦基金受阻，但歐元/美元仍在本周小幅上揚，開於1.1849，收於1.1854。
英鎊/美元本周先抑後揚，退歐消息繼續左右英鎊的走勢。本周退歐談判進展不大，並一度因歐盟談判團隊中有人確診新冠而暫停，但週五歐盟方面表達新的樂觀預期，令市場多數預期雙方最終可以達成協議。
商品市場：本周黃金繼續延續上周輝瑞疫苗宣佈試驗結果積極後的大跌。若新冠疫情得到控制，今年以來支撐金價大漲的多數因素將隨之消散。但多方風險因素尚存，且超寬鬆貨幣政策料將長期存在，對金價構成支撐，令其跌勢受限。在這種情況下，現貨黃金本周開於1886.62美元/盎司，收於1870.45美元/盎司，其間震蕩下跌，最低觸及1852.54美元/盎司。
本周有效疫苗問世的希望以及歐佩克+有望繼續減產等因素支撐了油價，本周，美油累計收漲5.03%，布油累計收漲5.09%，連續第三周走高。
全球股市：雖然週一受到莫德納疫苗消息的提振，但股市並沒有出現上週一輝瑞疫苗消息公佈時的大漲，投資者顯得更為謹慎。隨後美國疫情嚴峻，死亡人數突破25萬，初請等經濟數據令人失望，財政貨幣政策令人擔憂，導致以美股為首的全球股市回落。
當周要聞盤點
疫苗消息：繼上周輝瑞之後，制藥公司莫德納也在週一宣佈了新冠疫苗的初步三期試驗結果，顯示其有效性高達94.5%，且存儲溫度要求較輝瑞疫苗更低。輝瑞疫苗在週三公佈了最終試驗結果，比上周公佈的初步預估更好，有效性也達到了95%。美國藥監局週五表示將在12月上半月批准疫苗上市。這些無疑是對風險資產的重大利好。
市場隨之而動，風險資產上漲，美股一度突破歷史新高；債券等避險資產價格下跌。但相比上周輝瑞疫苗宣佈後，樂觀情緒似乎消散的更快。週一現貨黃金一度跳水，大跌30美元，但隨後又迅速反彈，出現“深V”走勢。全球股市也在短暫的提振後回落。
金融服務集團Jefferies的Mohit Kumar解釋說：“疫苗消息受到歡迎，將會改變2021年的經濟前景以及長期的央行反應功能。但鑒於實際考慮，前景將在冬季保持焦灼，央行也需要繼續支援經濟。”
恐怖數據：週二公佈的素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據推動市場中的樂觀情緒更快消散。美國10月份零售銷售數據不及預期。繼9月份零售銷售意外飆升之後，分析師預計10月份的增長將顯著放緩，但實際數據更糟，美國整體零售銷售月環比僅增長0.3％（預期為0.5％），上個月的增長顯著下調（從環比+1.9％至+1.6％）。
Interactive Investor市場總監Richard Hunter解釋表示：“疲弱的美國零售銷售也對風險情緒破了一盆冷水。第二波疫情顯然正在對消費者消費產生影響。任何持續的封鎖也都將限制公眾旅遊的能力。最近的數據顯示財政刺激仍需要加強以促進經濟復甦。”
疫情嚴峻：週三美國疫情令投資者憂慮更甚。當日約翰霍普金斯大學報告新冠死亡病例已經超過25萬例，累計確診病例超過1100萬例，目前仍有超過7.6萬新冠肺炎病人住院。紐約宣佈暫時關閉學校，其感染率已經達到春季以來的最高水準。
美國約翰霍普金斯大學的數據顯示，週四美國新增新冠肺炎病例187833例，創歷史新高。根據美國全國廣播公司財經頻道對數據的分析，這一單日高峰使全國7天平均新增感染人數達到165029人，比上周高出24%以上。週四，美國有2015人死亡，7天平均死亡人數自5月21日以來首次突破1300人。
人們擔心，隨著感恩節假期的來臨，美國疫情會進一步升級。
Axi全球市場首席策略師Stephen Innes表示，紐約停課並再次變為遠程教學的決定使市場感到震驚，“紐約市7天測試陽性率的滾動平均值達到3％的安全閾值，觸發了學校係統關閉，再次引發了對封鎖的擔憂。“投資者越來越擔心已經造成的經濟損失以及在等待疫苗推出時會產生什麼後果。盡管疫苗的確在隧道盡頭提供了亮光，但隧道變得更像海綿狀和更加漫長。我不是醫學專家，但從統計學上講，美國第三波疫情可能會變得更糟。“
經濟數據警報：到了週四，美國公佈的初請失業金數據意外高於預期。美國勞工部週四公佈的數據顯示，在截至11月14日的一周中，常規州計劃的初請失業金人數總計742,000人，比前一周增加31,000人。在未經調整的基礎上增加了約18,000人。這一數值也高於經濟學家的預期。
分析指出，這表明美國經濟正在艱難掙紮。彭博報道稱，美國州失業救濟金申請量為五周來首次上升，這顯示出在新冠感染病例暴漲和新的業務限制下，勞動力市場的復甦正在放緩。
Glassdoor高級經濟學家Daniel Zhao表示，初請失業金人數之高是不健康的。他還警告說，收益正消耗殆盡，而今年早些時候批准的支持經濟的計劃即將到期。
美國財政部與美聯儲罕見矛盾：當日，美國傳出的一則消息也令市場震驚。美國財政部長努欽宣佈，美聯儲的某些緊急貸款計劃將於12月31日CARES刺激法案結束後到期。努欽在當地時間週四要求美聯儲歸還3月份大規模疫情救援計劃中尚未動用的4,000多億美元資金，以便國會能夠將這些資金重新用於刺激經濟。美聯儲迅速公開回應努欽稱：“美聯儲希望疫情期間建立的所有緊急工具繼續發揮重要作用，為仍然緊張、脆弱的美國經濟提供後盾。”
Compass Point Research and Trading政策研究主管Isaac Boltansky表示，在美國經濟復甦尚不穩固之際，美聯儲的角色遭到削弱，這是很荒謬的事，此舉“完全不必要地向市場注入了不確定性和不穩定性”。
週五努欽繼續發表相關言論，稱財政部和美聯儲正在貸款方面密切合作；很明顯，國會的意圖是讓美聯儲的貸款安排在12月底到期。他指出，部分經濟正在恢復，但是很多人仍處於困境。而對於美聯儲的借貸工具，努欽強調，美聯儲總是希望保持其工具的出色性；美聯儲一直表示這些是應急工具，當緊急情況結束時，我們就會收回；希望國會重新撥款。
牛津經濟學院在今日發布的報告中指出，美國財政部與美聯儲的爭端實為罕見，且不合時宜。“緊急借貸款項所用不多，但它們的存在是確保為處於壓力之下的金融市場提供保護的關鍵。隨著新冠疫情惡化，經濟活動放緩，又沒有新的財政支持，阻礙美聯儲權力的決定將令市場不安，並加大經濟壓力。”
美國大選：特朗普繼續拒絕承認敗選，並申訴大選存在舞弊。週四(11月19日)，朱利安尼(Rudy Giuliani)和其他代表美國總統特朗普(Donald Trump)爭取連任的律師，為他們所稱的普遍存在的選票欺詐行為做出辯護。
這些指控包括共和黨觀察員不被允許在費城和底特律觀察計票，以及特朗普的律師鮑威爾(Sidney Powell)聲稱，多米尼投票係統公司(Dominion voting Systems Inc.)生產的美國投票機使用了委內瑞拉生產的軟件。
據紐約時報(New York Times)週四(11月19日)最新報道，在法庭上推翻選舉結果多次失敗後，美國總統特朗普正採取不同尋常的舉措，直接與共和黨州議員接觸，試圖顛覆選舉人團程式，他邀請密西根州議員週五在白宮與他會面。
據三位熟悉該計劃的人士介紹，特朗普競選團隊的最新策略是，說服密西根州等由民主黨總統候選人拜登(Joe Biden)贏得的搖擺州州的共和黨控制的立法機構擱置選舉結果，以決定特朗普的勝選。
據密西根州消息人士透露，兩名共和黨人—密西根州立法領袖、參議院多數黨領袖謝基(Mike Shirkey)和眾議院議長查特菲爾德(Lee Chatfield)將應特朗普的請求訪問白宮。
下周市場展望
下周財經數據密集，包括週一歐洲各國公佈的11月采購經理人指數、週二公佈的德國三季度GDP，週三將公佈一係列重要的美國經濟數據（第三季度個人消費支出物價指數、10月個人消費支出、10月耐用品訂單、第三季度實際GDP、初請失業金人數、10月新屋銷售）。投資者將密切關注各國在疫情打擊下的經濟現狀及前景。
同時，美聯儲將在當地時間週三公佈11月份貨幣政策會議紀要，將為其貨幣政策的前景提供更多線索。貨幣政策方面，多位央行官員也將在下周發表講話。韓國央行和瑞典央行將公佈最新的利率決議。
另外市場將主要聚焦疫情、疫苗和政府支援政策的消息進展。歐美政治動態也將受到關注。這包括美國大選和英國退歐談判的進展。瑞銀債務資本市場負責人Armin Peter指出，市場“目前由三個相互關聯的主題界定”：封鎖、疫苗和政策支持。
黃金周評：新冠疫苗傳來樂觀消息技術面露“凶相”金價單週下跌近20美元
本週現貨黃金收盤下滑近20美元，新冠疫苗樂觀消息令金價承受下行壓力，此外，從技術面來看，黃金多頭也收穫利空消息。不過，對美國政府祭出更多刺激舉措以提振經濟的預期，以及美國大選不確定性幫助限制本周金價的跌幅。
本週現貨黃金收盤報1870.45美元，盤中最高觸及1899.01美元/盎司，盤中最低觸及1852.54美元/盎司。本周金價收盤下跌逾18美元，跌幅達到0.96%。
(現貨黃金周線圖來源：FX168)
疫苗傳樂觀消息
本週新冠疫苗方面的積極消息成為黃金走勢最大的下行動力。新冠疫苗的推出將提振經濟表現，降低對避險黃金的需求。
美國生物製藥公司Moderna週一宣佈，根據一項晚期臨床試驗的中期分析，該疫苗的有效性為94.5%。Moderna首席執行官將新冠病毒疫苗的安全性稱為“遊戲改變者”，到今年年底將有2000萬劑疫苗上市。
美國藥企輝瑞週三宣佈，其和德國生物技術公司BioNTech共同研發的疫苗，在臨床試驗的最終數據分析中有效率達到95%，已經滿足申請緊急使用授權的要求。輝瑞此前表示，其新冠疫苗能阻止90%的感染，預計在11月下旬申請緊急使用授權。如果申請成功，意味著該疫苗可能在今年年底在美國面世。
FXTM資深研究分析師Lukman Otunuga表示，圍繞疫苗最新進展的樂觀情緒支撐了風險人氣，最終令避險資產承壓。
Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica說：“疫苗消除了病毒的一些長期不確定性。因此，儘管對新冠病例飆升的短期影響存在擔憂，但從長期來看，人們更加樂觀，這可能是我們看到金價有所回落的原因。”
Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：“我們對目前的新冠肺炎疫情感到擔憂，但我們又希望幾個月後疫苗就能問世，所以這在某種程度上推動了市場的波動。”
荷蘭銀行(ABN AMRO)貨幣和貴金屬策略師Georgette Boele在週三發布的一份報告中說，黃金走勢可能完全取決於潛在疫苗的預期將如何影響未來的經濟增長。
CPM集團管理合夥人Jeffrey Christian說，黃金仍將受到支持，因為疫苗將需要數月時間才能得到充分分配以發揮作用，而美國政府將繼續陷入僵局。
ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir說：“疫苗研發成果的推出降低了黃金作為安全避風港的吸引力。儘管金價似乎仍處於交投區間，但大幅上漲似乎已經結束。”
金價走勢現“死叉”
從技術面來看，金價走勢形成“死叉”，這可能對金價後市走勢不利。
Thegoldforcast分析師Gary Wagner表示，黃金市場出現了“死叉”，意味著可能進一步下跌。金價50日均線已經跌至100日均線下方，從技術層面來看，這是一個看跌信號。
(現貨黃金日線圖來源：FX168)
GoldForecast.com的編輯Gary Wagner指出，黃金的100日和50日移動平均線在連續幾個月後分離後出現交叉，這一形態預示著金價將出現“大幅下跌”。
Wagner表示，死叉標誌著價格的急劇下降。黃金下一個支撐位為1,845美元/盎司。
經濟刺激預期支撐金價
分析人士指出，隨著美國新冠確診病例的增加，對政府出臺更多刺激措施的預期也在增加。被視為抵禦通脹和貨幣貶值的對沖工具的黃金，今年已經上漲了23%以上，這主要得益於為緩解疫情影響而採取的全球刺激措施。
美國財政部長努欽週四暗示，有關刺激措施的談判將繼續進行。這增強了金價作為對沖通脹風險的吸引力。
努欽週四表示，他和白宮幕僚長梅多斯將與國會共和黨領導人就更多經濟支持進行談判。
紐約州民主黨參議員舒默表示，隨著美國新冠肺炎病例繼續激增，參議院多數黨領袖麥康奈爾同意與民主黨就一項潛在的新冠肺炎救助法案恢復談判。
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：“有關刺激談判將再次向前推進的想法支撐了金價，因為我們意識到，央行的流動性和財政刺激措施仍是這個市場背後的推動力量。”
Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說：“隨著新冠確診病例的增加，對政府出臺更多刺激措施的預期也在增加。”
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“疫苗是非常非常好的消息，但問題是，即使在發達國家部署疫苗也需要相當長的時間。不管有沒有疫苗，明年第三季度之前的經濟形勢都將很艱難。我們需要大量的貨幣刺激，我們很可能會實施財政刺激，這最終應有助於使通脹更接近目標。”
OANDA高級市場分析師Edward Moya指出，“關鍵問題仍然是新冠病毒，以及它不僅會給美國，而且會給國外帶來的短期壓力。這將迫使國會或美聯儲採取更多行動。”
金價下周如何走？
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，由於更多的疫苗消息提振了投資者的樂觀情緒，黃金價格有可能繼續走低；不過，他補充稱，市場上仍有太多不確定性和刺激因素，因此金價料不會大幅下跌。
他說：“我看多黃金，但並不急於買入。我將把跌破1850美元和測試200日移動均線視為買入機會。”
Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，他也在關注1850美元左右的支撐位。
Darin Newsom Analysis總裁Darin Newsom表示，儘管金價陷於區間內，但市場似乎正在創造一些上行動能，重新測試1900美元阻力位。