鮑威爾一句話引發市場大行情：美元飛流直下、黃金突飛猛進

鮑威爾週三表示，他認為美聯儲基準利率將接近中性水準，這與他不到兩個月前的講話有重要區別。

“利率從歷史標準來看仍然較低，其仍然略低於使經濟保持中立水準預估的廣泛區間，也就是說，既沒有促使經濟加速增長，也沒有導致其減速，”鮑威爾在紐約經濟俱樂部發表受到密切關注的演講中表示。

鮑威爾在10月初有關利率的言論，扶助華爾街開啟了一段艱難時期，此前他表示，美聯儲距離中立“還有很長的路要走”。主要股指短暫回落至10%的修正區間，市場愈發擔心，進一步升息可能會有​​意減緩過去兩年強勁的經濟成長。

聯邦基金利率目前在2% - 2.25%的目標區間。市場普遍預計美聯儲將在12月再次加息25個基點，但投資者和美聯儲在2019年加息的方向上存在巨大分歧。交易員目前只消化了一次加息，而美聯儲官員在最近的預測中指出將加息三次。

鮑威爾週三在事先準備好的講話中，直截了當地談到了他如何看待匯率的核心問題。

他進一步表示，負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)對於利率應該在何處沒有預先確定的想法，而是將針對發展中的經濟和金融狀況做出政策決定。

“沒有預設路徑”

他表示：“儘管FOMC參與者的預測是基於我們對前景的最佳評估，但沒有預設的政策路徑。我們將密切關注即將出爐的經濟和金融數據告訴我們什麼。與以往一樣，我們在貨幣政策上的決定，將根據就業和通脹前景的變化，以使經濟保持在正軌上。”

不僅是市場對美聯儲的政策感到緊張。

美國總統特朗普最近加大了對美聯儲和鮑威爾的批評。特朗普已經超越了對加息的批評，甚至反對美聯儲放鬆資產負債表的做法，即縮減試圖刺激經濟時累積的債券投資組合規模。

金融穩定風險

在鮑威爾發表上述講話的同一天，美聯儲發布了一份有關金融穩定的報告。該報告主要反映了銀行體系和消費者資產負債表的健康狀況，但也指出了企業債務水準上升可能帶來的嚴重問題。

他指出：“有關個別公司的資訊顯示，在過去一年中，槓桿率和利息負擔高的公司債務負擔增加最多。此外，其它衡量承銷質量的指標也在惡化，槓桿倍數也在上升。如果經濟下滑，其中一些高槓桿借貸者肯定會面臨困境，導致投資者承受高於預期的損失——這可能加劇經濟低迷。”

市場對鮑威爾的講話立即作出反應，美元急墜，貴金屬迅速攀升，美股大幅上揚，政府債券收益率小幅走低。

鮑威爾稱利率略低於中性之後，美元指數DXY短線下挫75點，跌破97關口，刷新日低至96.71。

歐元/美元短線上揚逾100點，刷新日高至1.1387。

現貨黃金短線衝高13美元，漲幅擴大至近1%，高見1226.40美元/盎司；現貨白銀漲逾1.6%，現報14.36美元/盎司；現貨鈀金一度觸及紀錄新高，日內漲2.8%，現報1186.30美元/盎司。

美聯儲主席鮑威爾表示利率接近中性後，美國股市急劇上漲。

美股漲幅迅速擴大，納斯達克綜合指數漲超2%，道瓊斯指數漲1.8%，標普500指數漲1.5%。

華爾街日報點評稱，今日行情反應如此劇烈是因為市場發現了鮑威爾本次發言與10月3日發言的不同之處。他上次提到“目前到達中性利率仍有很長的距離”，這暗示利率並沒有接近既不刺激也不抑制經濟的水準。但這次鮑威爾說利率“略低於中性水準”就顯得非常令人驚訝，或許這將開啟美聯儲潛在鴿派的道路。

不過，加拿大多倫多道明銀行（TD）指出，市場對美聯儲主席鮑威爾今天的講話存在過度解讀的情況，實際上並沒有過於鴿派。

TD分析師表示：“美聯儲主席今日指出，沒有預設政策路徑，利率略低於中性，這令那些認為美聯儲可能會加息超過4%的憂慮有所緩和。”

TD分析師補充道：“不過需要注意的是，上一次美聯儲政策聲明表示利率可能會超過中性利率。同時鮑威爾的講話並沒有影響12月加息的概率，此外他也沒有利用此次機會暗示美國或全球經濟出現放緩跡象。”

“瘋狂”一晚！鮑威爾講話果然引爆行情今日市場迎來三件大事

美聯儲主席鮑威爾週三發表了備受關注的講話，其鴿派言論引發市場劇烈波動。在鮑威爾表示利率“略低於”中性水準後，交易員們重新校準美聯儲加息預期。美元遭到大肆拋售，金價顯著上揚，美國主要股指則創下3月以來最大漲幅。週四投資者將迎來歐洲央行行長德拉基講話以及美聯儲會議紀要，此外，北京時間週四晚間美國PCE通脹數據將出爐，這也是美聯儲最看重的指標。預計這些事件將再度引發日內市場波動。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)週三(11月28日)在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，美聯儲的基準利率 “仍然略低於對經濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區間。”

鮑威爾10月3日發表講話時曾說道：“我們可能會超過中性水準。但是，我們目前距離中性水準還有很長一段距離。”市場當時將此番言論解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。

分析人士指出，假如利率更接近政策制定者最終判定的中性水準，那可能預示著美聯儲將採取比以前預期更少的行動。

鮑威爾稱利率略低於中性之後，ICE 美元指數短線下挫75點，跌破97關口，刷新日低至96.71。

鮑威爾講話的前一天，美國總統特朗普對《華盛頓郵報》表示，他對任命鮑威爾為美聯儲主席“一點都不高興”，並補充說，他認為美聯儲最近的行動“大錯特錯”。

因美國經濟數據走軟，加之美聯儲主席鮑威爾最新發表了鴿派言論，投資者猜測，美聯儲明年可能減少加息次數，甚至暫停加息。

市場今日迎來三件大事

北京時間週四16:00，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將在法蘭克福發表講話。

德拉基週一在歐洲議會經濟和貨幣事務委員會的講話曾經打擊歐元多頭。德拉基當時表示，近期的經濟數據比預期疲軟，增速勢頭的放緩主要反映疲軟的貿易增速。

分析師表示，若德拉基再度發表鴿派言論，歐元/美元可能會遭受打擊。

北京時間週四21:30，美國將公佈10月個人收入和支出以及PCE指數，作為美聯儲偏愛的通脹指標，PCE物價指數的表現將受到投資者的高度關注。

外媒調查顯示，美國10月個人消費支出(PCE)物價指數年率料上升2.1%，前值為上升2%；核心PCE物價指數年率料上升1.9%，上月為上升2.0%。

核心PCE物價指數年率是美聯儲最偏愛的通脹指標，對於利率決定有重大影響。美聯儲的通脹目標為2%。

彭博經濟學家撰文稱，基於10月消費價格數據，核心PCE通脹指標同比漲幅可能從2.0%下降到1.9%。美聯儲所青睞的這項指標自5月以來連續五個月保持在2%的目標水準。

北京時間週五03:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)11月會議紀要將出爐。

除了加息路徑的信號之外，市場參與者將分析會議紀要，看看是否討論美聯儲政策框架，其中包括資產負債表。

道明證券(TD Securities)利率策略師Gennadiy Goldberg說：“希望我們從會議紀要中能獲得更多的資訊，我們獲得的資訊越多越好。”